{"id":34328,"date":"2025-02-14T19:25:29","date_gmt":"2025-02-14T19:25:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbcroyalbank.com\/fr-ca\/?post_type=rbc_my_money_matter&p=34328"},"modified":"2025-02-19T19:38:28","modified_gmt":"2025-02-19T19:38:28","slug":"2025-sera-t-elle-lannee-du-rebond-du-secteur-immobilier-commercial","status":"publish","type":"rbc_my_money_matter","link":"https:\/\/www.rbcroyalbank.com\/fr-ca\/mes-finances-dabord\/entreprises\/conseils-daffaires-appropries\/secteur-commercial\/2025-sera-t-elle-lannee-du-rebond-du-secteur-immobilier-commercial\/","title":{"rendered":"2025 sera-t-elle l\u2019ann\u00e9e du rebond du secteur immobilier commercial ?"},"content":{"rendered":"\n
\n
\n

Apr\u00e8s une travers\u00e9e difficile, les investisseurs esp\u00e8rent que le secteur canadien de l\u2019immobilier commercial b\u00e9n\u00e9ficiera de meilleures conditions de march\u00e9 en 2025, mais certains obstacles persistent.<\/p>\n\n\n\n

Les co\u00fbts d\u2019emprunt et de construction en forte augmentation, la surabondance de l\u2019offre, la baisse du nombre de permis d\u00e9livr\u00e9s et l\u2019affaiblissement du march\u00e9 de l\u2019emploi ont fait de 2024 une ann\u00e9e particuli\u00e8rement difficile pour le secteur, selon l\u2019Association canadienne de l\u2019immobilier (ACI)<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Le ralentissement s\u2019est amorc\u00e9 \u00e0 la fin de 2023<\/a>, lorsque le nombre de permis d\u00e9livr\u00e9s pour la construction d\u2019immeubles non r\u00e9sidentiels a chut\u00e9 de 3 % sur une base annuelle, et de plus de 13 % par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, avec les baisses les plus marqu\u00e9es en Colombie-Britannique, en Ontario, au Nouveau-Brunswick et \u00e0 Terre-Neuve-et-Labrador. Malgr\u00e9 une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de l\u2019inflation, le march\u00e9 est rest\u00e9 frileux en 2024.<\/p>\n\n\n\n

Quelques signes encourageants sont toutefois apparus en fin d\u2019ann\u00e9e. Selon le rapport Perspectives sur le march\u00e9 de l\u2019immobilier au Canada – 2025<\/a> de CBRE, le march\u00e9 de l\u2019immobilier commercial a gagn\u00e9 en dynamisme au cours du deuxi\u00e8me semestre de 2024, affichant une hausse du volume des op\u00e9rations et des activit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

\u00ab Chaque baisse du taux directeur a am\u00e9lior\u00e9 la confiance des investisseurs \u00e0 l\u2019\u00e9gard d\u2019une reprise du march\u00e9 dans un contexte de financement stable et plus accommodant \u00bb. Le rapport explique que le volume des op\u00e9rations dans l\u2019immobilier commercial pourrait atteindre 45 milliards de dollars en 2024. \u00ab Il s\u2019agirait de la troisi\u00e8me baisse annuelle cons\u00e9cutive du volume des investissements depuis le sommet de 2021, ce qui correspond aussi au creux attendu avant une reprise en 2025. \u00bb<\/p>\n\n\n\n

Incertitude persistante \u00e0 court terme pour le march\u00e9 canadien de l\u2019immobilier commercial<\/h2>\n\n\n\n

Bien qu\u2019une reprise soit loin d\u2019\u00eatre certaine, le rapport de CBRE conclut que les conditions du march\u00e9 sont favorables \u00e0 un redressement au second semestre de l\u2019ann\u00e9e, en supposant que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat continuent de baisser.<\/p>\n\n\n\n

Cela est toutefois loin d\u2019\u00eatre certain, puisque la Banque du Canada a annonc\u00e9<\/a> la fin du resserrement quantitatif \u00e0 la suite de la r\u00e9duction de taux de 25 points de base en janvier et a sugg\u00e9r\u00e9 que les menaces tarifaires du pr\u00e9sident Trump moduleraient ensuite l\u2019\u00e9volution des taux. Bien qu\u2019une guerre commerciale ait \u00e9t\u00e9 \u00e9vit\u00e9e \u00e0 la fin de janvier, la question est loin d\u2019\u00eatre r\u00e9gl\u00e9e, puisque l\u2019accord temporaire n\u2019accorde qu\u2019une tr\u00eave de 30 jours<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

\u00ab Une incertitude plus \u00e9lev\u00e9e que d\u2019habitude entoure les projections pr\u00e9sent\u00e9es dans le Rapport sur la politique mon\u00e9taire de janvier, publi\u00e9 aujourd\u2019hui, \u00e9tant donn\u00e9 l\u2019\u00e9volution rapide des politiques publiques et en particulier la menace des droits de douane par la nouvelle administration am\u00e9ricaine \u00bb, a \u00e9crit la Banque dans son annonce sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat du 29 janvier.<\/p>\n\n\n\n

La Banque a pr\u00e9venu qu\u2019une guerre commerciale avec le plus important partenaire commercial du pays pourrait avoir une incidence importante sur l\u2019inflation, et par le fait m\u00eame sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ce qui susciterait de l\u2019incertitude quant \u00e0 l\u2019avenir du march\u00e9 de l\u2019immobilier commercial.<\/p>\n\n\n\n

Dans l\u2019entrevue accord\u00e9e \u00e0 BNN Bloomberg<\/a>, Kevin Meyler, associ\u00e9 et vice-pr\u00e9sident principal, Services-conseils en finance \u00e0 BDO Canada, a d\u00e9clar\u00e9 que, selon lui, \u00ab l\u2019immobilier commercial \u00e9tait confront\u00e9 \u00e0 des d\u00e9fis depuis un certain temps et que cela se refl\u00e9tait dans les prix. \u00bb \u00ab Je suis d\u2019avis que des obstacles continueront de nuire au secteur de l\u2019immobilier commercial. \u00bb<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, malgr\u00e9 les d\u00e9fis potentiels \u00e0 court et m\u00eame \u00e0 moyen terme, Kevin Meyler reste confiant \u00e0 l\u2019\u00e9gard des perspectives \u00e0 long terme. \u00ab Je veux croire que le secteur rebondira \u00bb, dit-il. \u00ab Cela a historiquement \u00e9t\u00e9 le cas. Donc, je pense que des occasions se pr\u00e9senteront. Et si les prix sont justes, les investisseurs pourraient s\u2019int\u00e9resser \u00e0 ces occasions \u00bb, ajoute-t-il.<\/p>\n\n\n\n

Des secteurs de l\u2019immobilier commercial sur des trajectoires diff\u00e9rentes<\/h2>\n\n\n\n

\u00c0 mesure que le march\u00e9 s\u2019oriente vers une reprise, certains secteurs de l\u2019immobilier commercial devraient rebondir plus rapidement que d\u2019autres.<\/p>\n\n\n\n

Retour au bureau<\/h3>\n\n\n\n

Le taux d\u2019inoccupation des \u00e9difices \u00e0 bureaux, qui a atteint un sommet<\/a> \u00e0 l\u2019\u00e9t\u00e9 2024, s\u2019att\u00e9nuera cette ann\u00e9e croient les experts.<\/p>\n\n\n\n

Selon un r\u00e9cent rapport<\/a> du Groupe Altus, la demande pour les espaces de bureaux a fl\u00e9chi depuis la pand\u00e9mie en raison de l\u2019augmentation du t\u00e9l\u00e9travail, de la r\u00e9duction des effectifs des entreprises et de l\u2019incertitude entourant l\u2019\u00e9conomie en g\u00e9n\u00e9ral. Toutefois, le groupe d\u2019analyses et de recherche en immobilier commercial avance que \u00ab le march\u00e9 des bureaux semble franchir une \u00e9tape importante. \u00bb<\/p>\n\n\n\n

Selon le rapport, la reprise \u00e9conomique, l\u2019augmentation des activit\u00e9s de location et les mesures de retour au bureau stimuleront la demande dans les mois \u00e0 venir. Parall\u00e8lement, le ralentissement important de l\u2019activit\u00e9 de construction au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es est sur le point de se r\u00e9percuter sur l\u2019offre, surtout pour les locataires en qu\u00eate d\u2019espaces plus modernes.<\/p>\n\n\n\n

Le rapport de CBRE<\/a> en arrive \u00e0 une conclusion semblable et avance que les locataires de bureaux retrouveront un \u00e9tat d\u2019esprit ax\u00e9 sur la croissance en 2025, notant que le r\u00e9cent ralentissement de la construction se traduira par une offre insuffisante de b\u00e2timents modernes, am\u00e9nag\u00e9s et durables.<\/p>\n\n\n\n

Magasinage th\u00e9rapeutique<\/h3>\n\n\n\n

Le secteur du commerce de d\u00e9tail est bien plac\u00e9 pour tirer profit de tendances semblables susceptibles de favoriser la reprise dans le bureau, notamment la baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, l\u2019am\u00e9lioration de la demande et l\u2019offre limit\u00e9e de nouveaux espaces. Mais le secteur est \u00e9galement confront\u00e9 \u00e0 des d\u00e9fis uniques.<\/p>\n\n\n\n

Selon le rapport de CBRE, les co\u00fbts de construction \u00e9lev\u00e9s ont limit\u00e9 les activit\u00e9s de construction ces derni\u00e8res ann\u00e9es, ce qui a fait augmenter la demande et les co\u00fbts de location des espaces de vente au d\u00e9tail, en particulier ceux qui sont d\u00e9j\u00e0 am\u00e9nag\u00e9s. Les d\u00e9taillants se pr\u00e9parent \u00e9galement \u00e0 prendre de l\u2019expansion dans les march\u00e9s secondaires cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Par ailleurs, ce secteur est peut-\u00eatre le plus expos\u00e9 \u00e0 la conjoncture macro\u00e9conomique et au sentiment \u00e9conomique local. Par exemple, une guerre commerciale avec les \u00c9tats-Unis frapperait le secteur du commerce de d\u00e9tail de mani\u00e8re plus forte<\/a> et plus rapide, tant sur le plan des op\u00e9rations financi\u00e8res internes que pour ce qui est de la confiance des consommateurs. Les d\u00e9terminants \u00e0 long terme, comme le plan de r\u00e9duction de l\u2019immigration<\/a>, pourraient \u00e9galement entra\u00eener une baisse des d\u00e9penses de consommation, ce qui exercera une pression accrue sur les d\u00e9taillants.<\/p>\n\n\n\n

Le secteur conna\u00eetra probablement une certaine am\u00e9lioration par rapport \u00e0 l\u2019an dernier, mais le commerce de d\u00e9tail demeurera en premi\u00e8re ligne des incertitudes \u00e9conomiques les plus pressantes du Canada et sera plus sensible aux chocs du march\u00e9 au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n

Terrains industriels inutilisables<\/h3>\n\n\n\n

Apr\u00e8s une hausse sans pr\u00e9c\u00e9dent de la demande en locaux industriels pendant la pand\u00e9mie, le secteur a connu r\u00e9cemment un important repli, les entreprises de logistique et les d\u00e9taillants se d\u00e9lestant d\u2019une partie des espaces qu\u2019ils ont occup\u00e9 pendant la pand\u00e9mie. Toutefois, selon Colliers Canada, le nombre de nouvelles constructions industrielles a chut\u00e9 de 30 % par rapport \u00e0 son sommet<\/a>, ce qui pourrait entra\u00eener des changements dans l\u2019offre. <\/p>\n\n\n\n

Cela dit, le repli du commerce de d\u00e9tail et de la logistique est compens\u00e9 par la forte demande du secteur agroalimentaire et des centres de donn\u00e9es, notamment en Alberta, en raison de son expansion \u00e9conomique r\u00e9cente.<\/p>\n\n\n\n

Selon CBRE<\/a>, le secteur de l\u2019immobilier industriel a commenc\u00e9 \u00e0 montrer des signes d\u2019am\u00e9lioration, alors que les loyers s\u2019orientent \u00e0 la baisse et que le march\u00e9 continue d\u2019absorber la nouvelle offre, ce qui pr\u00e9pare le terrain \u00e0 un \u00e9ventuel rebond vers le milieu de 2025.<\/p>\n\n\n\n

Vue d\u2019ensemble de l\u2019immobilier commercial en 2025<\/h2>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 des trajectoires diff\u00e9rentes d\u2019un type de propri\u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019autre, les capitaux institutionnels devraient revenir et insuffler dans le march\u00e9 des liquidit\u00e9s accrues en 2025, ce qui pourrait contribuer \u00e0 faire passer le volume des investissements dans le secteur immobilier commercial \u00e0 environ 48 milliards de dollars selon CBRE. Le groupe remarque le fort potentiel en mati\u00e8re d\u2019activit\u00e9s de fusion et d\u2019acquisition, qui contribue \u00e9galement \u00e0 l\u2019optimisme quant \u00e0 un redressement de l\u2019immobilier commercial au cours de la prochaine ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Si un redressement se produit plus tard cette ann\u00e9e, des signes d\u00e9montrent qu\u2019il pourrait rapidement provoquer un effet \u00ab boule de neige \u00bb, en admettant que la conjoncture macro\u00e9conomique demeure favorable.  <\/p>\n\n\n\n

\u00ab Interrog\u00e9s sur les principales r\u00e9gions d\u2019investissement envisag\u00e9es \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur de leur pays, les investisseurs \u00e9trangers ont mentionn\u00e9 l\u2019Allemagne, le Canada, le Mexique, l\u2019Inde et l\u2019Australie comme principaux choix \u00bb, selon les auteurs du rapport sur les perspectives mondiales de Deloitte 2025 Commercial Real Estate Outlook<\/a>. \u00ab Les activit\u00e9s d\u2019investissement devraient reprendre en 2025 et les investisseurs internationaux pourraient se tourner vers ces r\u00e9gions en premier. \u00bb<\/p>\n\n\n\n

Le rapport, qui a sond\u00e9 880 hauts dirigeants dans le monde entier, a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que 68 % d\u2019entre eux s\u2019attendent \u00e0 ce que le volume des op\u00e9rations et la disponibilit\u00e9 des capitaux pour l\u2019immobilier commercial augmentent consid\u00e9rablement cette ann\u00e9e. \u00c0 la m\u00eame p\u00e9riode l\u2019an pass\u00e9, seulement 27 % pr\u00e9voyaient une augmentation des op\u00e9rations.<\/p>\n\n\n\n

Bien qu\u2019une grande incertitude demeure, particuli\u00e8rement en ce qui concerne l\u2019inflation, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et les tarifs douaniers, le Canada devrait offrir aux investisseurs un march\u00e9 immobilier commercial attrayant en 2025.<\/p>\n\n\n\n

\u00ab Il y a beaucoup de pessimisme et de renseignements non fond\u00e9s dans les m\u00e9dias sociaux qui racontent que le Canada est ruin\u00e9. Mais le Canada demeure un acteur de la croissance et le march\u00e9 est plus optimiste aujourd\u2019hui qu\u2019il ne l\u2019a \u00e9t\u00e9 au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 le pr\u00e9sident du conseil d\u2019administration de CBRE Canada, Paul Morassutti, au Globe & Mail en d\u00e9cembre. \u00ab Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019ann\u00e9e 2025 soit nettement plus dynamique que l\u2019ann\u00e9e 2024. \u00bb<\/p>\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Les investisseurs esp\u00e8rent que les conditions de march\u00e9 du secteur canadien de l\u2019immobilier commercial s\u2019am\u00e9lioreront en 2025, m\u00eame si certains obstacles persistent.<\/p>\n","protected":false},"author":132,"featured_media":34337,"parent":6578,"menu_order":0,"template":"wp-custom-template-mmm-template-fr","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"tags":[356],"rbc_content_type":[121],"rbc_audience":[164],"rbc_lob_group":[122],"rbc_difficulty_level":[162],"rbc_mmm_category":[29,36,61],"class_list":["post-34328","rbc_my_money_matter","type-rbc_my_money_matter","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","tag-perspectives-secteur-commercial","rbc_content_type-article","rbc_audience-proprietaires-dentreprise","rbc_lob_group-entreprises","rbc_difficulty_level-intermediate","rbc_mmm_category-endettement-et-reduction-du-stress","rbc_mmm_category-faillite","rbc_mmm_category-faillite-commerciale"],"acf":{"contently_publication_id":"","custom_author":"Jared Lindzon","rbc_video_header":"","rbc_media_duration":"","rbc_toc_for_mmm_tag":"h2","rbc_toc_for_mmm_limit":6,"rbc_toc_for_mmm":null,"rbc_toc_for_mmm_action":""},"yoast_head":"\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\n