TLPL
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L’endettement peut être un outil utile pour votre entreprise. Géré de manière stratégique, il peut vous aider à croître, à investir et à rester agile
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Si vous comprenez bien l’état de votre endettement et de votre flux de trésorerie, vous pouvez les gérer en toute confiance
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Une approche proactive peut s’avérer très utile. Réexaminez et restructurez régulièrement votre dette avant qu’elle ne devienne un problème
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En adaptant vos emprunts à vos objectifs et en réduisant les prêts à coût élevé, vous pouvez renforcer votre solidité financière pour l’avenir
L’endettement peut constituer un puissant outil de croissance lorsqu’il est géré judicieusement. Associé à une compréhension claire du flux de trésorerie, des besoins opérationnels et des objectifs stratégiques, il peut vous aider à faire croître votre entreprise, à investir et à saisir les occasions qui se présentent. En revanche, un endettement non géré peut avoir l’effet inverse et ainsi peser sur le flux de trésorerie, limiter la flexibilité et ralentir la croissance.
Il n’est pas facile de trouver le juste équilibre, mais ces six étapes – les 6 R – peuvent vous y aider. Elles vous permettront comprendre votre niveau d’endettement réel, de gérer efficacement vos emprunts et de repérer les signes avant-coureurs avant que la dette ne devienne un problème.
Révision : faites le point sur votre niveau d’endettement réel
Avant de pouvoir gérer vos dettes, vous devez avoir une idée claire de ce que vous devez. Commencez par dresser la liste complète de vos emprunts, marges de crédit, cartes de crédit et modalités de paiement. Notez quelles dettes ont un taux d’intérêt élevé, un taux variable ou une échéance proche.
Une fois que vous avez rassemblé toutes les données de base, approfondissez votre analyse à l’aide de quelques ratios simples. Ces chiffres peuvent vous aider à faire le point sur votre situation financière tel qu’un prêteur le ferait.
Ratio d’endettement
Ce ratio représente le pourcentage de l’actif de votre entreprise qui est financé par des créanciers. Il sert à déterminer si votre niveau d’endettement est raisonnable par rapport à votre actif.
+/- Comment calculer le ratio d’endettement :
Divisez votre dette totale par votre actif total. Bien que le « bon » ratio d’endettement varie beaucoup d’un secteur d’activité à l’autre, inférieur à 0,3, il sera considéré comme raisonnable.
Ratio de couverture de la dette
Ce ratio sert à déterminer votre capacité à rembourser les dettes, à obtenir du financement supplémentaire et à distribuer des dividendes. Les prêteurs peuvent se baser sur des données cibles différentes. En général, plus la valeur dépasse 1,25 (125 % de couverture), meilleure est la situation financière.
+/- Comment calculer le ratio de couverture de la dette :
Divisez le résultat net d’exploitation par le service de la dette, ce qui est la somme de toutes les dettes à court terme, capital et intérêts compris.
Ratio de liquidité générale
Aussi appelé « ratio du fonds de roulement », ce calcul permet d’établir si votre entreprise dispose d’un flux de trésorerie suffisant pour s’acquitter de ses obligations à court terme. Il peut également vous permettre d’éviter des problèmes de liquidités avant qu’ils ne surviennent.
+/- Comment calculer le ratio de liquidité générale :
Divisez votre actif à court terme par votre passif à court terme. Idéalement, votre ratio de liquidité générale devrait se situer entre 1,5 et 2 ; un ratio de 1 signifie que vous ne disposez peut-être pas de suffisamment de fonds pour toute l’année, alors qu’un ratio de plus de 2 pourrait signifier que vous n’investissez pas assez dans votre entreprise pour l’avenir.
Réévaluation : comprenez votre flux de trésorerie
Examinez maintenant de plus près le flux de trésorerie de votre entreprise. Même les entreprises rentables peuvent avoir des difficultés si les rentrées de fonds sont plus lentes que les sorties, ce qui complique le remboursement des dettes. Dans le contexte économique actuel, cela peut s’avérer encore plus difficile.
l’Outil de calcul des flux de trésorerie RBC
Le cycle d’exploitation est un outil utile à cet égard. Il indique le temps qu’il faut pour que l’argent dépensé pour les produits soit récupéré sous forme de liquidités au moyen des ventes.
La formule est la suivante :
Cycle d’exploitation = délai moyen de rotation des stocks + délai de recouvrement des comptes clients – délai de règlement des comptes fournisseurs
Voici comment une entreprise canadienne peut utiliser le cycle d’exploitation pour mieux comprendre son flux de trésorerie :
Un détaillant de meubles de taille moyenne importe du mobilier et le vend à des consommateurs et à des acheteurs de gros. Le propriétaire a remarqué récemment qu’en dépit de ventes solides, le solde du compte de l’entreprise est souvent restreint, si bien qu’il lui est difficile de payer les fournisseurs à temps ou d’investir dans la croissance. Il décide de calculer son cycle d’exploitation :
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Délai moyen de rotation des stocks : en moyenne, le produit reste dans l’entrepôt pendant 80 jours avant d’être vendu.
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Délai de recouvrement des comptes clients : les clients, en particulier les acheteurs en gros, prennent environ 60 jours pour payer les factures.
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Délai de règlement des comptes fournisseurs : l’entreprise paie les fournisseurs dans les 30 jours.
Cycle d’exploitation : 80 + 60 – 30 = 110 jours
Cela signifie qu’il faut 110 jours, soit près de quatre mois, pour que les sommes versées aux fournisseurs soient récupérées sous forme de liquidités grâce aux ventes. Il va sans dire que les liquidités sont mises à rude épreuve.
Le propriétaire peut cerner le problème grâce à ce calcul : des stocks à faible taux de rotation, des paiements tardifs et des modalités de paiement des fournisseurs qui ne correspondent pas à son flux de trésorerie.
Restructuration : améliorez vos liquidités et optimisez votre endettement
Une fois que vous aurez identifié les sources de tension, vous pouvez prendre des mesures pour améliorer votre flux de trésorerie et la structure de la dette.
Restructuration du flux de trésorerie
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Encouragez des paiements plus rapides : offrez une remise de 2 % aux clients qui paient dans les 10 jours au lieu de 60.
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Accélérez la rotation des stocks : lancez des promotions ou faites des offres groupées sur les produits à faible rotation pour réduire la durée d’entreposage. Le détaillant de meubles cité en exemple pourrait notamment proposer des ensembles de salon (c.-à-d., canapé, tapis et table basse) afin de réduire la durée moyenne d’entreposage de 60 à 45 jours.
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Négociez de meilleures conditions avec les fournisseurs : demandez aux fournisseurs de prolonger les délais de paiement de 30 à 45 jours afin qu’ils correspondent à ceux des clients.
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Utilisez la planification par scénarios : testez la résistance de votre flux de trésorerie en cas d’augmentation des coûts. Par exemple, imaginez ce qui pourrait se passersi les coûts augmentaient de 10 %, mais que le montant facturé aux clients restait inchangé.
Dans le magasin de meubles par exemple, ces ajustements ont permis de réduire le cycle d’exploitation de 110 à 60 jours, libérant ainsi l’équivalent de près de 50 jours de trésorerie.
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Le délai moyen de rotation des stocks passe de 80 à 60 jours
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Le délai de recouvrement des comptes clients passe de 60 à 45 jours
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Le délai de règlement des comptes fournisseurs passe de 30 à 45 jours
Nouveau cycle d’exploitation : 60 + 45 – 45 = 60 jours
Le déficit de trésorerie est réduit de 110 jours à 60 jours, ce qui permet de libérer 50 jours de liquidités et facilite le paiement des fournisseurs et le réinvestissement dans la croissance.
Restructuration de dette
La gestion de la dette est plus efficace lorsqu’elle est proactive et non réactive. Voici les points que vous pouvez aborder avec vos prêteurs :
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Refinancement des dettes à intérêt élevé
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Prolongation de l’amortissement afin de réduire les versements mensuels
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Consolidation des prêts en une seule solution à taux moins élevé
Ces étapes peuvent vous aider à protéger votre flux de trésorerie, à éviter les décisions de dernière minute et permettre à votre entreprise de s’adapter plus facilement à l’évolution des conditions du marché.
Réduction : supprimez l’endettement excessif
Une fois que vous avez dressé un état général de votre situation, cherchez des façons d’alléger le poids de vos dettes. Vous pouvez renforcer votre assise financière en remboursant les prêts coûteux ou en utilisant le produit de l’actif improductif.
Parallèlement, examinez vos charges d’exploitation et vos niveaux de stocks afin de dégager des liquidités supplémentaires. La réduction des dettes coûteuses améliore la liquidité et réduit le risque. Associée au suivi du cycle d’exploitation (si pertinent pour votre entreprise), elle permet d’identifier les domaines dans lesquels votre argent pourrait être immobilisé inutilement.
Rééquilibrage : adaptez vos emprunts à vos objectifs
Toutes les dettes ne sont pas mauvaises, mais elles doivent correspondre à votre stratégie. Il est important d’adapter le type d’emprunt à son objectif. Voici quelques-unes des meilleures pratiques :
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Crédit à court terme pour les fonds de roulement
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Prêts à terme pour l’équipement ou l’actif à long terme
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Crédit renouvelable pour les besoins saisonniers
Évitez de recourir à l’emprunt à long terme pour couvrir les dépenses à court terme – cette pratique est coûteuse et limite votre flexibilité.
Les conditions du prêt doivent également être en phase avec la durée de vie de l’actif. Par exemple, si un équipement a une durée de vie de cinq ans, il n’est pas judicieux de contracter un prêt sur sept ans, car vous risquez de devoir continuer à le payer même lorsqu’il sera hors d’usage. En maintenant un bon ratio emprunts/capitaux propres, vous pourrez emprunter de nouveau lorsque l’occasion se présentera.
Reconstitution : préparez-vous pour le prochain cycle
Une fois que votre entreprise est stable, concentrez-vous sur le développement de sa résilience. Reconstituez les réserves de liquidités, améliorez les marges bénéficiaires et entretenez de solides relations de crédit avec vos prêteurs.
Il peut être tentant de rembourser tous vos emprunts lorsque vos bénéfices augmentent, mais si vous le faites trop rapidement, vous risquez de vous retrouver à court de fonds de roulement. Trouvez plutôt un juste équilibre entre le remboursement de vos dettes et le réinvestissement dans la croissance.
Lorsque vous évaluez un nouvel emprunt, assurez-vous que le rendement du capital investi (RCI) est supérieur au coût de l’emprunt, non seulement à court terme, mais aussi sur toute la durée de vie de l’actif ou de l’investissement. En contrôlant les ratios d’endettement et de trésorerie clés, vous pouvez anticiper les problèmes et faire en sorte que l’endettement joue en votre faveur, et non contre vous.
Conclusion
L’endettement peut constituer un avantage stratégique, mais seulement si vous connaissez vos chiffres, agissez de façon proactive et adaptez vos emprunts à vos objectifs.
En suivant les 6 R (révision, réévaluation, restructuration, réduction, rééquilibrage, reconstitution), vous pouvez prendre des décisions financières plus judicieuses, conserver votre flexibilité et positionner votre entreprise pour assurer sa croissance à long terme.
Les conseillers RBC peuvent vous aider à évaluer votre flux de trésorerie, à optimiser votre endettement et à repérer les signes avant-coureurs avant que les petits problèmes ne s’aggravent.
Le présent article vise à offrir des renseignements généraux seulement et n’a pas pour objet de fournir des conseils juridiques ou financiers, ni d’autres conseils professionnels. Veuillez consulter un conseiller professionnel en ce qui concerne votre situation particulière. Les renseignements présentés sont réputés être factuels et à jour, mais nous ne garantissons pas leur exactitude et ils ne doivent pas être considérés comme une analyse exhaustive des sujets abordés. Les opinions exprimées reflètent le jugement des auteurs à la date de publication et peuvent changer. La Banque Royale du Canada et ses entités ne font pas la promotion, ni explicitement ni implicitement, des conseils, des avis, des renseignements, des produits ou des services de tiers.
